L’agence internationale de notation Moody’s a procédé à une nouvelle dégradation de la note de crédit du Sénégal, dans le contexte du lancement par les autorités sénégalaises d’un plan de traitement de la dette publique. Cette décision concerne particulièrement les engagements financiers de l’État libellés en devises étrangères et intervient alors que le gouvernement entend mettre en œuvre une opération excluant la dette contractée en monnaie locale.
Dans sa nouvelle évaluation, Moody’s a abaissé la note de la dette senior non garantie à long terme en devises étrangères du Sénégal, qui passe de Caa2 à Ca. En revanche, l’agence a maintenu à Caa2 la notation de la dette à long terme libellée en monnaie locale. Les notes à court terme restent, quant à elles, à Not-Prime.
La perspective associée à la notation du pays a également évolué. Alors qu’elle était auparavant négative, elle est désormais considérée comme stable. Cette modification ne signifie toutefois pas que les risques liés à la situation financière du Sénégal ont disparu.
Pour justifier sa décision, Moody’s évoque principalement les pertes potentielles que pourraient subir les créanciers privés étrangers dans le cadre du traitement de la dette publique. L’agence estime que ces pertes pourraient représenter entre 35 % et 65 % des montants concernés. Cette estimation traduit ses anticipations concernant les conséquences financières de l’opération envisagée par les autorités sénégalaises.
La situation de la dette en monnaie locale fait l’objet d’une appréciation différente. Selon Moody’s, les engagements concernés devraient vraisemblablement être exclus du mécanisme de traitement annoncé par l’État. Ils demeureraient néanmoins exposés à des risques de liquidité.
L’agence explique également le maintien d’une perspective stable par plusieurs facteurs. Les difficultés liées à l’endettement et les éventuels retards dans l’exécution du programme soutenu par le Fonds monétaire international constituent des éléments de préoccupation. Toutefois, l’appartenance du Sénégal à l’Union économique et monétaire ouest-africaine représente, selon Moody’s, un facteur d’atténuation de certains risques financiers.
Cette appartenance permet notamment au pays de continuer à accéder au marché financier régional pour mobiliser des ressources. La nouvelle notation intervient ainsi dans une période importante pour la gestion de la dette sénégalaise, alors que les autorités poursuivent leurs démarches de restructuration et de stabilisation financière.